市场+政策双轮驱动 区域优势助力深圳公募创新发展

　　□本报记者 余世鹏  

　　作为华南地区的公募重镇，截至今年三季度末，深圳地区的公募规模已达到3.38万亿元，不仅在整体公募中占到1/4，并形成了“机构丰富、特色鲜明”的发展格局。

　　公募人士指出，深圳地区具备鼓励创新的营商环境与较充分的市场化竞争力量，为公募的机制创新和多样风格的基金经理的充分发挥提供了沃土。未来，在区域经济与政策扶持的持续助力下，深圳地区的公募基金将迎来更好的发展。

　　资产管理规模3.38万亿元

　　银河证券统计数据显示，截至今年三季度末，深圳地区公募基金的资产管理规模为3.38万亿元，在13.77万亿元的整体规模中占比达24.55%。若剔除货基与短期理财债基，三季度末深圳的公募管理规模为1.64万亿元，较二季度末上升11.74个百分点，在整体6.31万亿元的公募规模中占比也达到了25.99%。

　　以注册地划分，Wind数据显示，截至三季度末，深圳共有32家公募机构主体。其中既有南方基金、博时基金、鹏华基金、大成基金这样的“老十家”公司，也有前海开源基金、景顺长城基金等特色鲜明的中坚力量。无论在规模还是经营风格上，深圳地区的公募都不乏典型样本。

　　规模方面，截至三季度末，深圳地区非货币资产规模过千亿的公募机构分别有6家，分别是博时基金、南方基金、招商基金、鹏华基金、平安基金、景顺长城基金。其中，南方基金、博时基金和招商基金的非货币资产规模排名均进入行业前十。

　　特色方面，成立于2013年的前海开源基金因股权激励、事业部制和合伙人制等制度，成为公募机制创新的典型样本之一。截至目前，成立6年的前海开源基金的非货币资产规模已接近500亿元，进入行业前1/3行列。鹏华基金则以固收投资为优势，打造出了一支实力不俗的“黄金战队”。Wind数据显示，截至9月30日，鹏华旗下全部债券基金今年以来的平均收益率达5.87%，其中鹏华丰融定开债基以8.56%的回报率在134只同类基金中排名第一。

　　市场+政策双轮驱动

　　“深圳公募发展呈现出蓬勃态势，与深圳的营商环境密不可分。”深圳某公募高管李晗（化名）表示，深圳当地对金融业发展营造了良好氛围，企业不需花过多的时间维护政商关系，且一些问题还能得到相关部门的主动及时解决。当然，公司能在这里健康发展，也是对当地扶持的最好回报。

　　深圳市地方金融监督管理局数据显示，2019年上半年，深圳金融业实现增加值1663.16亿元，同比增长7.0%，金融业增加值占同期GDP的比重为13.7%。同时，上半年深圳金融业实现税收（不含海关代征关税和证券交易印花税）894亿元，占全市总税收的24.8%，继续稳居各行业首位。

　　李潇（化名）是深圳某中型公募基金公司的总经理，他是6年前来深圳的。他对记者说，深圳是一个金融创新的城市，从产品创新到金融科技的前沿运营，深圳基本不会缺席，自然为深圳公募的发展提供了良好氛围。

　　早在2018年，深圳市政府就在工作报告里指出，要做强做优金融支柱产业，出台支持绿色金融和金融人才发展的政策措施，大力发展金融科技、消费金融、财富管理、互联网征信。2019年9月发布的第26期GFCI（全球金融中心指数）榜单显示，深圳排名从第14位上升到第9位，进入全球金融中心排名前十（排名前十的中国入围城市分别为香港、上海、北京、深圳），广州则排名全球第23位。

　　包容个性 投研促业绩

　　“公募发展离不开业绩驱动。显然，能让不同风格的基金经理自由发挥的公募，自然比风格集中的公募进步更快，这也是深圳市场化力量的重要体现。”深圳某公募的基金经理对记者表示，深圳有着浓厚的市场化氛围，这可让投研圈人士进行顺畅交流，也同时提升了投研信息流动效率，从而为不同风格的基金经理提供了广阔舞台。

　　比如，具有合资背景的景顺长城基金成立于2003年。16年来，景顺长城基金在对基金经理“个性”的包容与培养方面，形成了鲜明特色。例如，择时轮动流畅的王鹏辉（2015年从景顺长城离职后，王鹏辉加入“公奔私”队伍，在深圳创立了望正资产）、价值投资均衡风格的余广、注重安全边际的鲍无可、成长风格的刘彦春和杨锐文等，均出自该公司。

　　深圳某公募的权益投研总监指出，2015年以前，主流公募基本是以趋势投资为主，其与信息驱动型方法有关。但在一个市场化竞争较为充分的环境下，这种方法是没有优势的。2015年市场生态发生变化后，公募的投研模式逐渐转到价值投资上来，其对市场消息面的依赖较小，更多是以企业的盈利模式为研究对象。这样，通过扎实的投研建立的投资优势，则成为公募业绩驱动的主要力量。

　　“深圳既是最早产生基金公司的地方（南方基金于1998年3月27日发行开元基金，是国内第一只封闭公募基金），也一直在金融发展创新方面走在全国前列，尤其在行政审批效率与营商环境等方面，深圳多年来表现出了明显的区域优势。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，在新形势下，作为粤港澳大湾区核心区域和社会主义先行示范区，深圳公募基金作为重要的金融力量，无论是规模还是产品创新，都将迎来更好的发展。

责任编辑：王涵