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外围扰动,A股短期面临的不确定性增加

时间:2020-03-11    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

市场异动

今日市场遭遇大幅调整,其中沪深300指数下跌3.42%,中证500指数下跌4.13%。

博道基金点评

最近一段时间,海外市场持续调整,欧洲股市大幅下跌,美国股市在美联储降息后并没有结束颓势。同时,由于产油国家没有达成减产协议,导致原油价格大幅下跌,石油作为很多大宗商品定价的锚,其下跌会有很多连锁反应,使市场的不确定性进一步加大。

有观点认为,海外市场的调整,主要出于对疫情扩散的担忧。但我们认为,对疫情的担忧,不足以解释近期海外市场的波动,美国10年期国债收益率持续创出新低,表明市场对于美国经济步入衰退的担忧加剧,在经历了历史上最长的128个月的经济扩张后,美国陷入衰退的概率在进一步上升,而目前的利率水平,让市场担心美联储的应对空间不足。

在全球比较深度融合的今天,海外经济的疲软以及市场的持续调整,会从基本面和风险偏好两个方面影响A股市场。因此,我们认为,A股市场短期面临的不确定性加大,市场是否充分反映了海内外基本面和风险偏好的变化,还需观察。

中长期而言,我国的经济基本面相对其他主要经济体更为健康,A股市场目前估值合理,而且货币政策有充分的操作空间,如果短期市场出现更为充分的调整,将为我们提供更好的参加市场的机会。

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