银河：公募持A股21139亿、外资17685亿 二者差3454亿

　　中国银河证券基金研究中心

　　2019年9月末，境外机构与境外个人合计持有境内股票市值17685.54亿元人民币，同月末公募基金持有A股市值21139.51亿元，二者差额3453.97亿元。2019年6月末二者差额是3503.31亿元。虽然公募基金2019年9月末持股市值占A股流通市值比例在扩大，但外资也在追赶中，3季度二者的差额被外资减少了49.03亿元。

　　业务资格：中国银河证券股份有限公司及其基金研究中心是在证监会、基金业协会备案的基金评价机构，根据证监会《证券投资基金评价业务管理暂行办法》等开展执业活动。我们建立了一套独立自主的基金基础数据库与基金业务规则体系，从证监会基金信息披露XBRL体系接入基础数据并进行一系列的校验和复核，进而由系统自动生成一系列的数据报告与评价报告。

　　银河证券基金研究中心在交易所基础数据基础上根据相关公式计算的“北上资金”（沪股通+深股通）规模如下：2019年2665.62亿元（截止到9月30日），2018年3380.29亿元，2017年2302.71亿元，2016年1160.68亿元，2015年818.72亿元，2014年764.10亿元。这仅仅是两地股票互联互通的北上资金情况，还有QFII与RQFII的持股市值未统计。根据中国人民银行网站的数据，截止2019年9月末，境外机构与个人持有境内股票市值是17685.54亿元。 银河证券基金研究中心对公募基金等主要机构的股市持有市值进行了长期跟踪。截止2019年9月末，公募基金持股市值是21139.51亿元，外资持股市值17685.54亿元，二者差距是3453.97亿元，境外机构与境外个人合计持有A股市值与公募基金的差距，最高的时候是相差12376.85亿元，最低的时候差距缩小到2621.08亿元，就现在最新的差距3453.97亿元，外资追了8922.88亿元。虽然公募基金2019年9月末持股市值占A股流通市值比例在扩大，但外资也在追赶中，3季度二者的差额被外资减少了49.03亿元。 银河证券基金研究中心总经理胡立峰认为，公募基金以及境内机构与个人投资者可以观察参考境外机构与个人流入A股的资金总量、趋势以及持股结构与偏好等，进一步增强对A股的信心，进一步增加持股金额。胡立峰也指出，对于“假外资真内资”的争议也日益扩大，即透过交易所股票互联互通的“北上资金”有不少是在境外的中资机构或中资背景的机构与个人的投资，这也需要我们加强研究与分析。但总的来看，北上资金以及QFII、RQFII的资金中以中长期投资资金为主。

　　数据来源：银河证券基金研究中心，人民银行网站

责任编辑：常福强